ทำความรู้จักกับ Bitcoin Futures ETF กัน
ทำความรู้จักกับ Bitcoin Futures ETF กัน

สืบเนื่องจากกำลังเป้นประเด็นที่ถกเถียงกันในหมู่ของนักลงทุน และยังเป็นที่สงสัยของนักลงทุนหน้าใหม่ที่ยังคงไม่รู้ว่า Bitcoin Futures ETF จริงๆแล้วมันคืออะไร? มันมีประโยชน์อะไร? เราจำเป็นต้องสนใจมันไหม?

โพสนี้แอดคิดว่าจะสามารถตอบคำถามของเพื่อนๆใด้ทั้งหมดครับ ดังนั้นหากใครต้องการจะเรียน

Bitcoin Futures ETF คืออะไร?

เอาภาษาคนเลยนะครับ ไม่เอาทางการ เอาแบบให้เข้าใจง่ายที่สุดไม่ลงลึก

Bitcoin Futures ETF คือ ETF ที่จะถูก List ให้ซื้อขายในตลาดรอง New York Stock Exchange (NYSE) หรือก็คือตลาดหุ้นของสหรัฐฯนั่นแหละครับ เท่านี้เลยครับง่ายๆ
โดยราคาของ Bitcoin Futures ETF จะอ้างอิงตามราคา Bitcoin Futures จาก Chicago Mercantile Exchange (CME) โดยตรงนั่นเองครับ

ทีนี้เพื่อเสริมความเข้าใจเข้าไปอีกนิดนึงนะครับ เป็นที่รู้กันว่า Bitcoin Futures นั้นไม่ได้มีมูลค่าในตนเองโดยตรงเช่นกัน แต่อ้างอิงราคาจาก ราคา Spot ของ Bitcoin โดยตรงครับ และ Bitcoin Futures ETF ก็มาอ้างอิงราคาจาก Bitcoin Futures ตรงนี้ไม่งงนะครับ ก็แปลว่ามันอ้างอิงซ้อนๆกันตามที่เห็นเลย ซึ่งก็หมายความว่า Bitcoin Futures ETF ไม่ได้มีการอิงราคาจาก Spot ของ Bitcoin โดยตรงแต่อย่างใดนั่นเองครับ

* ETF ย่อมาจาก Exchange Traded Fund เป็นกองทุนรวมดัชนีที่จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ต่างๆ มีนโยบายสร้างผลตอบแทนให้ใกล้เคียงกับการเคลื่อนไหวของดัชนีหรือราคาของสินทรัพย์ที่กองทุนใช้อ้างอิง

Bitcoin Futures ETF ไม่ใช่ตัวเดียวกันกับ Bitcoin ETF

Bitcoin Futures ETF ที่ได้รับการ Approved จาก ก.ล.ต. (SEC) ของทางประเทศสหรัฐฯ นั้นไม่ใช่ตัวเดียวกับ Bitcoin ETF เนื่องจาก Bitcoin Futures ETF อ้างอิงราคาจาก Bitcoin Futures ของ Chicago Mercantile Exchange (CME) ในขณะที่ Bitcoin ETF นั้นจะอ้างอิงจากราคา Spot ของ Bitcoin บน Exchange โดยตรง

และด้วยเหตุผลที่ทาง ก.ล.ต. (SEC) ของทางประเทศสหรัฐฯ ให้มานั้นคือ ตลาด Spot เขาสามารถหาหลักฐานได้ว่ามีการควบคุมราคาจากคนกลุ่มหนึ่งอยู่บ่อยครั้งส่งผลให้เขายังไม่สามารถ Approve Bitcoin ETF ได้เพราะเกรงกลัวความเสี่ยงจากจุดนี้เพราะ ก.ล.ต. (SEC) ของทางประเทศสหรัฐฯ ยังไม่มีอำนาจเข้าไปควบคุมตลาด Spot ของแต่ละ Exchange นั่นเองครับ ในขณะที่ Bitcoin Futures ETF อิงราคาจาก Chicago Mercantile Exchange (CME) ที่ถูกควบคุมโดย ก.ล.ต. (SEC) ของทางประเทศสหรัฐฯ อย่างถูกกฎหมายอยู่แล้ว จึงส่งผลทำให้ตัว Bitcoin Futures ETF ได้รับการ Approve ออกมาก่อน

ผลที่จะเกิดขึ้นกับตลาดคริปโตในอนาคตเนื่องจากการเข้ามาของ Bitcoin Futures ETF

แน่นอนว่ามีทั้งผลดีและผลเสียครับ และทั้งหมดเป็นมุมมองจากทางเพจที่หาข้อมูลและนำมาคิดวิเคราะห์เพื่อสรุปให้เพื่อนๆฟัง ซึ่งอาจจะตกหล่น หรือไม่ถูกต้องก็ได้ในความคิดของเพื่อนๆ ดังนั้นรบกวนใช้วิจารณญาณก่อนนำไปใช้

ข้อดีที่แอดมองเห็นก็คือ

1. การที่มีสินทรัพย์ที่อ้างอิงราคา Futures ของ Bitcoin เช่น Bitcoin Futures ETF นี้จะส่งผลให้เราสามารถใช้สินทรัพย์ตัวนี้กับเครื่องมือต่างๆทางการเงินได้หลากหลายขึ้นครับ รวมถึงข้อมูลที่ถูกเก็บบันทึกก็จะมีมากขึ้นนั่นเอง เพราะหากเพื่อนๆไม่ทราบกัน คริปโตนี่ไม่สามารถนำไปใช้คำนวณในโปรแกรมหลายๆโปรแกรมได้นะครับเพราะมันยังไม่รองรับรวมถึงไม่มีข้อมูล ยกตัวอย่างเช่น โปรแกรมต่างๆที่เกี่ยวกับการสร้าง Portfolio model ในทางการเงิน เป็นต้น ซึ่งแน่นอนว่าการที่ถูก List บน NYSE ย่อมส่งผลให้อนาคตมีการรองรับเพิ่มขึ้นมากมายแน่นอนครับ

2. เป็นหนึ่งในการเริ่มต้นที่ดีของตลาดคริปโตเกี่ยวกับการโดนควบคุมทางด้านกฎหมายครับ เพราะเขาเลือกที่จะจับตาดูและควบคุม และทำให้มันถูกกฎหมายมากกว่าการเลือกที่จะแบนทิ้งนั่นเองครับ

3. เป็นหนึ่งในทางเลือกสำหรับคนที่ไม่ต้องการถือบิทคอยน์โดยตรง หรือไม่สามารถที่จะถือบิทคอยน์ได้โดยตรง ก็สามารถใช้ตัวเลือก ETF นี้ได้ (แต่อนาคตตัว Bitcoin ETF จะดูตรงจุดหมายมากกว่าเมื่อเทียบกับ Bitcoin Futures ETF) แต่ก้นั่นแหละตอนนี้มีเท่านี้ก็ทดลองใช้เท่านี้ไปก่อนครับ ไม่เสียหายอะไร

4. แน่นอนว่าสามารถนำไปเล่นเก็งกำไรระยะสั้นได้ดีครับ เหตุผลเพราะ เราจะมีสิ่งที่เรียกว่า Premium และ Discount เมื่อเทียบราคาของ Bitcoin Futures ETF กับตัวสินทรัพย์อ้างอิง ซึ่งก็คือ Bitcoin Futures ของ Chicago Mercantile Exchange (CME) โดยมักจะเกิดขึ้นในช่วงที่ตลาดเห็นแนวโน้มชัดเจน เช่น ตลาดกระทิง (Bull Market) ก็มักจะมีการคาดการณ์กันว่าจะเกิด Premium ระหว่าง Bitcoin Futures ETF และ Bitcoin Futures ของ Chicago Mercantile Exchange (CME) ในขณะที่หากอยู่ในตลาดหมี (Bear Market) ก็มักจะเกิด Discount ระหว่าง Bitcoin Futures ETF และ Bitcoin Futures ของ Chicago Mercantile Exchange (CME) ครับ (ตรงนี้เป็นแค่การคาดการณ์ ซึ่งในความเป็นจริงอาจจะไม่ได้เกิด หรือเกิดขึ้นแต่ไม่มากจนสังเกตเห็นได้ชัดเจนครับ)

*Premium เกิดขึ้นเมื่อราคาของสินทรัพย์ตัวที่ว่าสูงกว่า เมื่อเทียบกับราคาสินทรัพย์ที่ใช้อ้างอิง ในทางกลับกัน Discount เกิดขึ้นเมื่อราคาของสินทรัพย์ตัวที่ว่าต่ำกว่า เมื่อเทียบกับราคาสินทรัพย์ที่ใช้อ้างอิง

ข้อเสียที่แอดมองเห็นก็คือ

1. ไม่เหมาะกับการลงทุนถือในระยะยาว เพราะความผันผวนค่อนข้างสูง รวมถึงการเก็งกำไรจาก Premium และ Discount ในระยะสั้นอีกด้วย ส่งผลให้การถือ Bitcoin Futures ETF ยาว จึงดูไม่ใช่ความคิดที่ดี และอีกอย่างคือการถือมันไม่ทำให้เราได้รับบิทคอยน์โดยตรงแต่อย่างใด แถมยังมีความยากในการคำนวณราคาที่เหมาะสมที่ซับซ้อนเพราะ Bitcoin Futures ETF มีสินทรัพย์อ้างอิงเป็น Bitcoin Futures ของ Chicago Mercantile Exchange (CME) ซึ่งมีราคาอ้างอิงจากราคา Spot ของ Bitcoin จาก 5 Exchanges ที่ใหญ่ที่สุดอีกทีหนึ่ง ซึ่งแปลว่ามันซ้อนกันถึงสองรอบเลยทีเดียวครับ

2. ความเสี่ยงจากการ Hedging ของกองทุนทั้งหลายแหล่ ที่เราจะประสบพบเจอเช่นเดียวกับเมื่อคราวของ GBTC ที่ถึงกับต้องตั้งชื่อเรียกกันว่า Grayscale Effect กันเลยทีเดียว (แต่อันนี้ก็จะแตกต่างกันแหละ เพียงแต่ผลที่เกิดมันก็เหมือนเดิม) กล่าวคือ เมื่อเขาทำการซื้อ Bitcoin Futures ETF เขาอาจจะ Hedge ด้วยการ Short Bitcoin บน ตลาด Spot/Futures ใน Exchange ปกติก็ได้ถูกไหมครับ ซึ่งแรงจูงใจก็เพื่อป้องกันความเสี่ยง และกินกำไรจาก Premium และ Discount นั่นแหละครับ

3. ไม่ตรงกับความต้องการของคนบางกลุ่มที่เขาต้องการถือตัวเหรียญจริงๆ ไม่ได้ต้องการแค่จะเก็งกำไร ดังนั้น Bitcoin Futures ETF จึงไม่ได้ตอบโจทย์คนกลุ่มนี้ครับ

4. สิ่งที่นักลงทุนที่ไม่สามารถเข้าถึงตลาดคริปโตได้โดยตรง หรือคนที่ไม่ได้ต้องการถือคริปโตแต่อยากเก็งกำไรในคริปโตส่วนมากต้องการจริงๆไม่ใช่ Bitcoin Futures ETF แต่เป็น Bitcoin ETF เพราะความผันผวนคาดว่าจะต่ำกว่า และสามารถคาดการณ์ราคาได้ง่ายกว่า ดังนั้น Bitcoin Futures ETF จึงยังไม่ตอบโจทย์กับนักลงทุนกลุ่มนี้เช่นเดียวกันครับ

**เสริมให้ครับ ทาง Grayscale ผู้ให้บริการ GBTC กำลังวางแผนที่จะยื่นคำขอเพื่อแปลงกองทุนหลักของเขาให้เป็น ETF ซึ่งแน่นอนว่ากองทุนตัวนี้ไม่เหมือนกับ Bitcoin Futures ETF เพราะมันคือ Bitcoin ETF ครับ ดังนั้นจะอ้างอิงราคาจาก Bitcoin บนตลาด Spot โดยตรง ซึ่งแน่นอนอย่างที่บอกไปว่าตอบโจทย์นักลงทุนมากกว่า Bitcoin Futures ETF แน่นอน เพียงแต่ว่าอาจจะเป็นการยากหน่อยที่จะผ่านการ Approve เพราะอย่างที่บอกไป ทาง ก.ล.ต. (SEC) สหรัฐฯ มีเหตุผลที่สามารถใช้อ้างได้ว่า ตลาด Spot ตาม Exchange ของคริปโตบนโลกใบนี้นั้นยังไม่ถูกควบคุมให้ถูกต้องตามกฎหมาย และยังพบเห็นการควบคุมราคาจากนักลงทุนบางกลุ่มอยู่บ่อยครั้ง ดังนั้นจึงเป็นงานหินสำหรับ Grayscale ที่จะต้องผลักดันสิ่งนี้ให้ผ่านให้ได้ในอนาคตครับ

“Not Financial Advice”

#แอดโครมันยอง

#binance #binancethaicommunity #cryptocurrency #bitcoin #blockchain #bitdroid

About this author

บิทดอย มาติดดอยกันเถอะ !!
Share on facebook
Facebook
Share on twitter
Twitter
Share on telegram
Telegram
Share on email
Email
more articleS
© 2019 BITCOINADDICT | ALL RIGHTS RESERVED